Sokan játszanak a Pandora netrádió bukására

Óriási a shortolási érdeklődés az idén nagy felhajtás közepette tőzsdére lépett internetes cégek papírjai iránt. Ám a befektetőknek mélyen a zsebükbe kell nyúlniuk, ha ezen társaságok részvényeinek áresésére akarnak játszani.

Ugyan idén sokat esett már a tőzsdén frissen debütált internetes társaságok jegyzése, ám számos befektető véli úgy, hogy van még tér lefelé és hajlandók nagy pénzt fizetni azért, hogy shortpozíciókat nyissanak rájuk − írta a Marketwatch. Ez azonban nem olcsó mulatság. Az Astec Analytics adatai alapján az internetes rádiót üzemeltető Pandora Media, illetve három kínai cég, a RenRen, a Qihoo 360 Technology és a Tudou Holdings Ltd papírjait lehet a legdrágábban kölcsönözni az idén jelentősebb IPO-t tartó háromtucatnyi cég közül. A magas ár ellenére igen élénk érdeklődés mutatkozik részvényeik kölcsönzése és eladása (azaz a papírok shortolása) iránt, főleg ha figyelembe vesszük az elemzői konszenzus szerint még mindig túl magasnak tartott árazási szinteket.

A trend nem csak a technológiai cégekre vonatkozik, az idei jelentősebb elsődleges kibocsátások szereplői papírjainak több mint fele a jegyzési ára alatt forog a Dealogic adatai alapján, így például az említett négy cég közül hároméi is bukóban vannak. Közülük talán a Pandora esete a legszélsőségesebb, a társaság papírjainak kölcsönzési díja az összes amerikai részvény közül a pártucatos toplistába tartozik.

A társaságra múlt hónapban adott eladás ajánlást a BTIG elemzője, indoklása szerint ugyanis az internetes rádiók terén éleződni fog a verseny, ráadásul a Pandora aránylag merev üzleti modellje alapján nem lesz képes a közösségi szájtokhoz adaptálni szolgáltatását. A kínai internetes cégek árazását tekintve is komoly kérdőjelek merültek fel, ám esetükben inkább a vállalatirányítási és könyvelési, illetve a szabályozói kockázatok a jelentősebbek.