SG.hu·
Az eddigi leghidegebb kriptotélben fagyoskodik a bitcoin
Az intézményesülés és a lázadó imázs elvesztése miatt a kripto elveszíthette legfontosabb vonzerejét, miközben a jegybankok inkább aranyat halmoznak fel mint digitális eszközöket.
Sok éve nem volt Magyarországon annyira hideg, mint az idei télen, mindez azonban eltörpül ahhoz a dermesztő fagyhoz képest, amelybe a befektetők a kriptoeszközöket taszították. Egy bitcoin értéke október elején még 124 000 dollár volt, ma körülbelül 70 000 dollár, és az összes kriptovaluta piaci értéke több mint 2 billió dollárral csökkent. Bár az eszközosztály már korábban is zuhant, most még a leglelkesebb támogatói is minden eddiginél elkeseredettebbnek tűnnek. Nyomorúságuk mértéke bizonyos értelemben meglepő. A bitcoin 45 százalékos esése korántsem a legmélyebb a történelemben: a 2021 végén elért csúcsról az árfolyam óriási, 77 százalékos zuhanást szenvedett el. Akkor nagyjából három évbe telt, mire a kriptoipar teljes piaci értéke új történelmi csúcsra emelkedett. A mostani medvepiac alig négy hónapja tart.
Csakhogy érdemes megnézni, mennyivel jobban teljesítenek más eszközosztályok. 2022-ben a kriptobefektetők vigaszt találhattak abban, hogy sokan mások is veszteségeket szenvedtek el. A technológiai túlsúlyú NASDAQ 100 index abban az évben csúcsról mélypontra több mint egyharmadával esett vissza. Most azonban mindössze 4 százalékkal marad el attól a rekordtól, amelyet néhány hete állított fel, még ha egyes szoftvercégek árfolyama meg is szenvedte az utóbbi időszakot. A kriptohívők azért szomorúak, mert magányosak.
Az ilyen ingadozó és spekulatív piacokat mozgató erők mindig részben rejtélyesek. Az azonban világos, hogy a tőkeáttétel és a kényszerlikvidálások fontos szerepet játszanak. Szeptember végén, közvetlenül a zuhanás kezdete előtt a kriptoeszközökkel szembeni mérhető hitelfelvétel mintegy 74 milliárd dollárt tett ki, és az előző 12 hónapban több mint megduplázódott, meghaladva a 2021 végi szintet. Október 10-étől kezdődően körülbelül 19 milliárd dollár értékű, tőkeáttételes kriptofogadást számoltak fel gyors ütemben, miután mélyen veszteségessé váltak. Azóta kisebb pozíciók folyamatos sorát zárták le. Felerősödtek az aggodalmak a Strategy Inc. nevű vállalattal kapcsolatban, amely hitelt vesz fel és részvényeket bocsát ki azért, hogy bitcoint vásároljon. A cég részvényárfolyama július óta közel 70 százalékkal esett.
A kriptotermékek szélesebb választéka tovább mélyítheti a visszaesést. A kriptoalapú tőzsdén kereskedett alapok 2024-es megjelenésétől azt várták, hogy az árakat támasztja majd azáltal, hogy kiszélesíti a potenciális vásárlók körét. Egy ideig működött is. Az iShares Bitcoin Trust ETF - röviden IBIT - a történelem leggyorsabban növekvő ETF-je lett, és októberre közel 100 milliárd dollárnyi vagyont kezelt. Most azonban az ETF-ek lefelé húzzák az árakat. Az elmúlt 80 kereskedési nap során az IBIT-ből 3,5 milliárd dollárnyi tőke áramlott ki, ami az első elhúzódó eladási hullám a történetében. Az alapba fektetett tőke nagy része mára veszteséget szenvedett el.
A kriptót terhelő utolsó tényezőt a legnehezebb számszerűsíteni: a hangulat elromlott. Egy olyan spekulatív eszközosztály esetében, amelynek nincs fundamentális értéke és nem termel jövedelmet, a megfoghatatlan aura a minden. Az a lelkesítő kisugárzás, amely egykor a digitális eszközöket övezte, mintha eltűnt volna. Ennek részben az az oka, hogy elveszítették lázadó jellegüket. Ha az Egyesült Államok elnöke és családja nyakig benne van egy eszközosztályban, mennyire lehet az ellenkulturális? Charles Hoskinson, az Ethereum nevű blokklánc platform egyik társalapítója találóan fogalmazott a múlt hónapban. "Mindannyian lényegében a rendszer részévé váltunk, és tudják, mit csinál a rendszer, amikor a részévé válsz? Elveszti a menőségét."
Egyes vállalatok számára a kripto új, nehézkes hírnevének vannak előnyei. Az intézményesülés segítette a stabilcoinok kibocsátóit, amelyek megkönnyítik a digitális fizetéseket. Az olyan eszközök azonban, mint a bitcoin, elvesztették menőségüket, miközben cserébe keveset nyertek. Úgy tűnhet, hogy a "rendszer" részévé váltak, de valójában nem fogadták be őket. A professzionális, konzervatív befektetők továbbra is kerülik a kriptót. A Bank of America szeptemberi felmérése szerint az alapkezelők túlnyomó többségének egyáltalán nincs kriptokitettsége. A digitális eszközök a válaszadók teljes portfólióértékének mindössze 0,4 százalékát tették ki.
A jegybankok eközben aranyat vásárolnak, hogy megvédjék magukat az inflációtól, a geopolitikai fenyegetésektől és a szankciók kockázatától. Azok a digitális eszközök, amelyek egykor alternatívát ígértek a hagyományos pénzzel szemben, most a hidegben maradtak. A Cseh Nemzeti Bank tavaly elsőként jelezte, hogy kriptót vásárolt, amikor kísérleti jelleggel és csekély, 1 millió dollár értékben bitcoint szerzett be. További vásárlásokat nem jelentett be. A digitális eszközök sokkal ellenállóbbnak bizonyultak annál, mint ahogyan azt számos pénzügyi publicista, akik mindig szívesen írnak nekrológot róluk, korábban feltételezte. Medvepiac medvepiac után is rendre rácáfoltak a teljes összeomlásról szóló jóslatokra. Ez a kriptotél azonban jó okkal tűnik szokatlanul zordnak. Amíg a hangulat nem javul, ne számítsunk olvadásra.
Sok éve nem volt Magyarországon annyira hideg, mint az idei télen, mindez azonban eltörpül ahhoz a dermesztő fagyhoz képest, amelybe a befektetők a kriptoeszközöket taszították. Egy bitcoin értéke október elején még 124 000 dollár volt, ma körülbelül 70 000 dollár, és az összes kriptovaluta piaci értéke több mint 2 billió dollárral csökkent. Bár az eszközosztály már korábban is zuhant, most még a leglelkesebb támogatói is minden eddiginél elkeseredettebbnek tűnnek. Nyomorúságuk mértéke bizonyos értelemben meglepő. A bitcoin 45 százalékos esése korántsem a legmélyebb a történelemben: a 2021 végén elért csúcsról az árfolyam óriási, 77 százalékos zuhanást szenvedett el. Akkor nagyjából három évbe telt, mire a kriptoipar teljes piaci értéke új történelmi csúcsra emelkedett. A mostani medvepiac alig négy hónapja tart.
Csakhogy érdemes megnézni, mennyivel jobban teljesítenek más eszközosztályok. 2022-ben a kriptobefektetők vigaszt találhattak abban, hogy sokan mások is veszteségeket szenvedtek el. A technológiai túlsúlyú NASDAQ 100 index abban az évben csúcsról mélypontra több mint egyharmadával esett vissza. Most azonban mindössze 4 százalékkal marad el attól a rekordtól, amelyet néhány hete állított fel, még ha egyes szoftvercégek árfolyama meg is szenvedte az utóbbi időszakot. A kriptohívők azért szomorúak, mert magányosak.
Az ilyen ingadozó és spekulatív piacokat mozgató erők mindig részben rejtélyesek. Az azonban világos, hogy a tőkeáttétel és a kényszerlikvidálások fontos szerepet játszanak. Szeptember végén, közvetlenül a zuhanás kezdete előtt a kriptoeszközökkel szembeni mérhető hitelfelvétel mintegy 74 milliárd dollárt tett ki, és az előző 12 hónapban több mint megduplázódott, meghaladva a 2021 végi szintet. Október 10-étől kezdődően körülbelül 19 milliárd dollár értékű, tőkeáttételes kriptofogadást számoltak fel gyors ütemben, miután mélyen veszteségessé váltak. Azóta kisebb pozíciók folyamatos sorát zárták le. Felerősödtek az aggodalmak a Strategy Inc. nevű vállalattal kapcsolatban, amely hitelt vesz fel és részvényeket bocsát ki azért, hogy bitcoint vásároljon. A cég részvényárfolyama július óta közel 70 százalékkal esett.
A kriptotermékek szélesebb választéka tovább mélyítheti a visszaesést. A kriptoalapú tőzsdén kereskedett alapok 2024-es megjelenésétől azt várták, hogy az árakat támasztja majd azáltal, hogy kiszélesíti a potenciális vásárlók körét. Egy ideig működött is. Az iShares Bitcoin Trust ETF - röviden IBIT - a történelem leggyorsabban növekvő ETF-je lett, és októberre közel 100 milliárd dollárnyi vagyont kezelt. Most azonban az ETF-ek lefelé húzzák az árakat. Az elmúlt 80 kereskedési nap során az IBIT-ből 3,5 milliárd dollárnyi tőke áramlott ki, ami az első elhúzódó eladási hullám a történetében. Az alapba fektetett tőke nagy része mára veszteséget szenvedett el.
A kriptót terhelő utolsó tényezőt a legnehezebb számszerűsíteni: a hangulat elromlott. Egy olyan spekulatív eszközosztály esetében, amelynek nincs fundamentális értéke és nem termel jövedelmet, a megfoghatatlan aura a minden. Az a lelkesítő kisugárzás, amely egykor a digitális eszközöket övezte, mintha eltűnt volna. Ennek részben az az oka, hogy elveszítették lázadó jellegüket. Ha az Egyesült Államok elnöke és családja nyakig benne van egy eszközosztályban, mennyire lehet az ellenkulturális? Charles Hoskinson, az Ethereum nevű blokklánc platform egyik társalapítója találóan fogalmazott a múlt hónapban. "Mindannyian lényegében a rendszer részévé váltunk, és tudják, mit csinál a rendszer, amikor a részévé válsz? Elveszti a menőségét."
Egyes vállalatok számára a kripto új, nehézkes hírnevének vannak előnyei. Az intézményesülés segítette a stabilcoinok kibocsátóit, amelyek megkönnyítik a digitális fizetéseket. Az olyan eszközök azonban, mint a bitcoin, elvesztették menőségüket, miközben cserébe keveset nyertek. Úgy tűnhet, hogy a "rendszer" részévé váltak, de valójában nem fogadták be őket. A professzionális, konzervatív befektetők továbbra is kerülik a kriptót. A Bank of America szeptemberi felmérése szerint az alapkezelők túlnyomó többségének egyáltalán nincs kriptokitettsége. A digitális eszközök a válaszadók teljes portfólióértékének mindössze 0,4 százalékát tették ki.
A jegybankok eközben aranyat vásárolnak, hogy megvédjék magukat az inflációtól, a geopolitikai fenyegetésektől és a szankciók kockázatától. Azok a digitális eszközök, amelyek egykor alternatívát ígértek a hagyományos pénzzel szemben, most a hidegben maradtak. A Cseh Nemzeti Bank tavaly elsőként jelezte, hogy kriptót vásárolt, amikor kísérleti jelleggel és csekély, 1 millió dollár értékben bitcoint szerzett be. További vásárlásokat nem jelentett be. A digitális eszközök sokkal ellenállóbbnak bizonyultak annál, mint ahogyan azt számos pénzügyi publicista, akik mindig szívesen írnak nekrológot róluk, korábban feltételezte. Medvepiac medvepiac után is rendre rácáfoltak a teljes összeomlásról szóló jóslatokra. Ez a kriptotél azonban jó okkal tűnik szokatlanul zordnak. Amíg a hangulat nem javul, ne számítsunk olvadásra.